安徽古井集团有限包袱公司、安徽古井贡酒股份有限公司董事长梁金辉。图片来源：视觉中国

文 ｜  温世君    

剪辑 ｜  孙春芳

出品 ｜ 棱镜 · 腾讯小满责任室

2023 年 7 月，皖北亳州照常暑气蒸腾，这座古城的盛夏，和往年未达一间。

曾在白酒江湖一手遮天，却在铁窗与病榻间走完余生的"中国酒界第一东谈主"王效金，东谈主生甩手了。

2007 年 4 月，古井集团董事长任上的王效金从家中被带走，而后被判无期、锒铛坐牢，直至 2023 年这个夏天，在他刑满前两个月悄然离世。这十六年光阴，足以冲淡一切，足以让当年界说中国白酒姿色的一代教父，逐渐淡出内行视野。

只是在亳州减店集的古井总部大楼里，昔日王效金麾下的新秀派梁金辉，行动当年那场"险些防微杜渐"反腐风暴的事外东谈主和幸存者，此时已然在一霸手位置上，走过了第九个岁首。

关于王效金的离世，古井集团与古井贡酒（000596.SZ）天然是永恒保持千里默。而令东谈主唏嘘的是，就在王效金离世之后的那一年，2024 年，古井贡酒营收冲上了历史性的高位：235.78 亿元。

但盛极而衰的脚本，似乎从未绕过这家与亳州古城共生的酒企。

刚刚公布的古井贡酒 2025 年财报闪现，古井贡酒全年营收下降到了 188.32 亿元，较 2024 年的峰值，大幅下滑 20.13%，径直跌出了笃定泰山的" 200 亿阵营"。到 2026 年一季度，营收则连续同比下落 18.59%，减弱之势，未见拐点。

特地是 2026 年，董事长梁金辉行将年满 60 周岁。在这份略显惨淡的财报眼前，一齐决骤而来的梁金辉，终究撞上了时间的墙。

梁金辉，撞上时间的墙

亳州从来不是一座没名气的小城，魏武曹操、中华药都，另外就是古井贡酒了。

从亳州城区往西北开车二特地钟，就到了"古井镇"，不外仍有部分当地东谈主还民风叫这里"减店集"。在中国白酒领土上，作念大的厂名取代原来的地名，改写一方水土的故事，并不算稀奇。

三曹大路、古井大路、酒都大路首尾邻接、一字相连，成为东西贯串古井镇交通的大动脉。大路西边，是古井贡酒老厂区、"古井酒文化博览园"，以及一派上世纪建起来的酒厂故土属院。

若是调转车头，沿着大路一齐向东，总共遍布着不少中小品牌酒企厂房，一企带一城。路过古井贡酒子公司龙瑞玻璃，行至与 105 国谈京澳线的交叉口，再转向南，便能远瞭望见一尊高达 19.6 米的曹操泥像，手中碰杯，对酒当歌，格式宛然——这里等于古井酒神广场，以及摆布占地数千亩的古井集团总部场所地：古井产业园。

古井贡酒在当地有着这么强的存在感，并不料外：2025 年古井贡酒全年上缴税费 73.16 亿元。不妨作念个参照的是，同庚亳州全市税收收入，也"不外" 91 亿元。

试验上，旧年 1 月公开的 2025 年安徽省百强企业榜单中，位列 34 位的古井集团，是亳州唯一上榜的企业。

不仅如斯，放眼总共白酒江湖，古井贡酒相同是重量皆备的特殊存在。酒业素来有"东不入皖"的说法，安徽各地市本就盘踞确实力不俗的原土酒企，省内更是集皆古井贡酒、迎驾贡酒（603198.SH）、口子窖（603589.SH）、金种子（600199.SH）四家 A 股上市酒企。而在这一众皖酒阵营里，一度跨过 200 亿营收大关的古井贡酒，一直以来稳居惟一档。

是以当 2026 年 4 月底，古井贡酒交出被称为"近 20 年最差"的 2025 年报和 2026 年一季报时，外界不免哗然。

不仅年报、一季报爆出 1/5 的营收降幅，利润端压力更大。2025 年、2026 年一季度，古井贡酒归母净利润别离大跌 35.67%、31.03%，别离录得 35.49 亿元和 16.07 亿元。

外界不免提问：在行业举座身处下行周期确当下，身为皖酒龙头的古井贡酒，究竟是否也曾触底？何时才调止住过错、重回增长轨谈？

莫得东谈主能给出确实谜底。包括也曾掌舵古井贡酒十二载的梁金辉。

18 年冬眠，古井窝案后趁势上位

梁金辉的名字第一次出当今中枢解决圈子名单上，是 2001 年。这一年，古井贡酒监事会出现空白，37 岁的市集发展部副司理梁金辉补位，出任了公司监事。

谢世纪初的那几年，古井贡酒的权力中心，永恒是那位将我方头像印在酒瓶盖上的风浪东谈主物：王效金。那时莫得东谈主会猜测，六年后，飓风过境。

2007 年 4 月，王效金和夫东谈主一同被从家中带走，"古井窝案"爆发。时任国资委主任的李荣融对此曾评价："最近查办了某有名国有企业集团高管沉沦窝案，该企业主要负责东谈主及绝大多量中层干部涉案，险些‘防微杜渐’！"

2007 年 8 月，被带走数月的王效金，因"屡次缺席会议"，被免去董事职务；与此同期，也曾升任市集发展部司理的梁金辉，也主动辞任了监事——诚然都是辞职，但二者运道刚巧相悖：

也曾无风起浪的王效金颓靡退场；而梁金辉则趁势上位，B体育官方网站首页入口在辞任监过后踏进董事会。回望来时路，此时刚过不惑之年的梁金辉，也曾进入酒厂 18 年。

时期拉回 1989 年，23 岁的梁金辉来到那时还略显破旧的安徽亳县古井酒厂。就在两年前的 1987 年，时年 38 岁的王效金，才刚刚下车起首这家酒厂的厂长。

梁金辉办事活命起步是一支笔，从信息盘考室通知作念起，一齐写到了《古井报》主编，布道科科长。天然，这时候的《古井报》，围绕一霸手王效金作念著作是常态："给王厂长画像""王效金故事""王效金的谈判之谈""古井离不开王效金" ……

这是躁动富贵的 20 世纪 90 年代，亦然中国白酒行业从盘算推算经济向市集化转型的分水岭，作念品牌、拓市集、持销售，迟缓成为决定酒企运道的中枢逻辑。

时间激流滔滔上前，个东谈主选拔往往裹带在大势之中。不久，梁金辉告别深耕多年的里面文宣岗亭，转入市集一线，出任市集发展部副司理。这一次办事赛谈的要道切换，为他日后踏进古井中枢层，埋下了要道伏笔。

但确实改写运道的，时常是一场猝不足防的变局。古井窝案爆发后，数十名高管、中层被卷入，最终十余东谈主站上被告席。除了王效金被判无期徒刑外，曾主导 1996 年古井贡酒 A/B 股上市，被以为是内定"交班东谈主"的刘俊德，也获刑十一年。

权力真空，解决层大换血。接替王效金的，是自称"白酒新手"的古井酒店业务负责东谈主曹杰。2007 年底，更是无东谈主可用，只可向外求贤，请来原孔府家集团酒类职业部总司理刘敏空降总司理。

而幸存者梁金辉在 2007 年进入了董事会后，趁势接过了最关键的"销售 1 号"位：出任了亳州古井销售有限公司总司理。销售公司历来是掌控公司事迹命根子的神秘部门，前任总司理朱仁旺是王效金的外甥半子，亦因纳贿罪获刑 15 年。

过后看，身在中枢圈，却毫发无损的梁金辉，无疑是此次变局的获益者。

传闻为安在梁金辉退休前夕失灵？

笔杆子设立的梁金辉，在专揽销售公司责任后，作风却是"泡在市集上"，"在经销商群体中领有很高威信和影响力"。在白酒行业事迹高度绑定渠谈经销商的法律讲明里，他收拢了权利。

2008 年，梁金辉升任副总司理；2011 年，又升任总司理。而古井贡酒的营收，也从 2007 年 12 亿元，上涨到了 2011 年的 33 亿元。王效金的时间，这个数字从未跨越 10 亿元。

王效金后，古井贡酒资格了两任董事长，都是白酒新手。临危奉命的曹杰，只作念了 1 年 2 个月，就调到省会合肥，不久后就接任了新华传媒（600825.SH）董事长。至于曹杰在 2025 年 9 月官宣被查，就是后话了。

2010 年，接替曹杰的是余林。余林曾任亳州市经委主任，在亳州市政协副主席的任上来到古井贡酒担任一霸手的时候，也曾 56 岁。

2014 年，余林到龄退休。梁金辉被亳州市政府任命为古井集团董事长，并被选举为上市公司古井贡酒董事长。这家皖酒一哥，崇敬进入梁金辉时间。

好像是要为自后的长跑作念好蓄力，2014 年古井贡酒的营收只增长了 1.53%，归母净利润甚而还下滑了 4.01%。但随后的这些年，就是一齐决骤了。

除了疫情时间特殊的 2020 年，古井贡酒从 2015 年 -2024 年，营收一齐保持了两位数的增幅。最为狂飙突进的 2021 年，营收增幅甚而达到了 28.93%。

谁也没猜测，一齐大呼的增长态势，在 2025 年蓦然断崖，径直大跌二十个百分点，迎来这轮事迹滑铁卢。

一直以来，古井贡酒就是市集上最舍得营销、最闲适砸渠谈的白酒企业。在曩昔很永劫期，市集甚而不少专科的分析东谈主士，都将古井贡酒的事迹连接增长，与其大手笔的销售用度挂钩。

2024 年财报中，古井贡酒 61.82 亿元的销售用度，甚而跨越五粮液（000858.SZ）的 56.39 亿元，仅次于贵州茅台（600519.SH），位列全白酒行业第二。要知谈，就营收来看，古井贡酒该年 235.78 亿元的营收，大抵是五粮液的 1/4。

这好像和梁金辉的销售配景相关。一个值得钟情的细节是：到 2026 年，古井贡酒已一语气 11 年拿下央视春晚特约援救席位，而这一时期周期，刚巧与梁金辉执掌古井、主导营销战术的阶段高度重合。

况兼销售用度不单是是告白用度，渠谈层级的各项分红与补贴相同体量惊东谈主。能够"在经销商群体中领有很高威信和影响力"，背后莫得什么奥密套路，试验就是连接向渠谈让渡利益、分享红利。

"告白 + 渠谈"的模式托举起了古井多年的增长，却也让这家酒企在行业周期下，无奈堕入旅途依赖的困局：要不要连续加码告白投放？弘大且层层分利的渠谈利益姿色，又该怎样连接维系经销商的返利空间？这套高参加的增长模式，在当下这个时期点能不可连续走下去？

特地是在梁金辉年近 60 岁，靠近退休确当下。是保增长照旧保订价？要不要为继任者留足财务余步与发展空间？

昭彰B体育官方网站首页，最新出炉的 2025 年财报和 2026 年一季报也曾给出谜底。